<P><FONT size=5>东方证券－医药行业跟踪报告：第24次药品降价评述 </FONT></P>
<P><FONT size=5>05.09 10页</FONT></P>

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<P>&#1048698; 此次药品价格调整涉及消化系统药物、呼吸系统<BR>药物、抗寄生虫并解热镇痛及非甾体抗炎药、<BR>镇痛药、麻醉用药物、调节水、电解质及酸碱平<BR>衡药物、专科用药以及解毒药和诊断用药等十个<BR>系统的药物，共260 个品种、1200 多个剂型规格。<BR>其中70%的品种价格进行了下调，平均降价幅度<BR>19%，最大降幅62%，降价金额约50 亿元；对其<BR>余的30%左右廉价药品，维持原价；对市场供应<BR>紧缺或断货的18 种药品，适当提高了价格。<BR>&#1048698; 目前列入中央政府定价目录药品共1500 种左右，<BR>地方定价800多种，约占全部药品的20%。从2006<BR>年开始，国家发展改革委分7 批对列入中央政府<BR>定价范围内的药品（除计划生育药具、计划免疫、<BR>麻醉药品及一类精神药品以外）重新核定了价格。<BR>其中，900余种不同程度地降低了价格，约占70%；<BR>70 多种廉价药品调高了价格，约占5%；300 余<BR>种药品维持原价，约占25%。<BR>&#1048698; 在我们重点关注的公司中，恒瑞医药的阿曲库胺<BR>的处在降价目录中。由于阿曲库胺的年销售额为1<BR>亿元左右，占公司主营业务收入的7%，因此本次<BR>药品的降对公司的业绩影响有限，我们仍然维持<BR>公司的2007 年每股收益为0.70 元，2008 年1.04<BR>年的盈利预测，维持买入的投资评级。</P>