摘要：2012 年以来，我国经济增速逐季下滑，宏观经济形势趋于严峻。这种局面
的出现并不是偶然的，它是我国经济发展已经到了一个新的转折阶段，以及经济
发展过程中长期积累的结构性问题、短期中金融危机深化、内需不足等长短期因
素叠加的结果。这种情况或许会持续较长一段时期，从而给我国宏观经济形成较
大压力。
一、我国经济发展阶段的主要特征：
1、经济潜在增长率下降
改革开放以来，我国快速的经济增长不仅源于技术进步、生产要素、以及人
力资本的积累，更加得益于对外开放和市场化改革等一系列制度改革红利。然而
近年来，随着人口结构的变化，人口红利正面临耗尽局面，中国经济面临刘易斯
拐点到来的压力。此外由于制度红利和全球化红利日益耗尽，导致全要素生产率
下滑，造成中国经济潜在增长率面临下行压力。
(1)、经济增长日益依赖资本投入，全要素生产率贡献下滑
资本积累和技术进步是推动我国国民收入增长最主要的两个源泉，
1981-2010 年期间这两者对国民收入增长贡献的份额年均为57.7%和35.2%；劳
动增长贡献的份额仅为10%。值得注意的是，2003 年之后国民收入增长越来越多
地倚重资本积累。2003-2010 年期间，资本对国民收入增长贡献的份额达到88.4%，
全要素生产率贡献的份额降为19.8%；而此前1981-2002 年期间贡献份额分别为
46.8%、40.7%。全要素生产率的贡献在2006 年达到极值后出现持续下滑的趋势，
导致中国经济增长不得不更多依赖资本增长，这不仅降低了国民收入增长的效率，
也对中国经济增长的可持续性形成了挑战。
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人大2012年1季度宏观经济分析与预测：https://bbs.pinggu.org/thread-1408967-1-1.html
人大2012年2季度宏观经济分析与预测：https://bbs.pinggu.org/thread-1518757-1-1.html