<P><FONT size=6>光大证券：中移动9月启动TD终端招标</FONT></P>
<P><FONT size=6>05.29 1页</FONT></P>
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<P>今天的上海证券报上刊登一则消息，称有知情人士透露，“根据相关部委近日的规划，中移动将在今年<BR>9 月开始终端招标，10 月份，TD 将正式放号，预计到明年上半年放号200 万部。而到2009 年，TD－SCDMA<BR>将建成全国性网络。”消息进一步说到，中国移动将以40－60 亿的资金集采这200 万部左右的TD 手机，<BR>每部TD 终端的平均价格大概为2000－3000 元。<BR>针对上证报的这则消息，我们认为这将对在3G 终端研发方面领先的一些厂商如中兴通讯（000063）、<BR>夏新电子（600057）等构成利好。目前在TD 终端方面具备优势的厂商主要有国内的中兴通讯（000063）<BR>和夏新电子（600057），韩国的三星和LG 等。<BR>由于中移动对于TD 终端的性能等方面可能会提出更高的要求，我们预计中移动今年完成的采购量会<BR>低于200 万部这个数量。<BR>但是，按照计划在明年上半年完成200 万部的采购并放号，类似中兴通讯这样的企业如果以20%左右<BR>的份额计算，将有40 万部手机的份额。按照每部手机2500 元的价格，为公司跨年度的营业收入将增加10<BR>个亿，考虑到TD 手机的毛利率一定会高于GSM</P>