<P>1.关于即期利率(instantaneous interest rate) 和到期收益率的区分, bloomberg 上给出的 1-yr, 3-yr, 5-yr...等等应该是即期利率对吧? 到期收益率应该是要自己根据票面价格,利息算出来的? </P>
<P>2. <STRONG>我要求term premium(流动性升水),</STRONG> 理论上应该是 forward rate - instantaneous interest rate (对吧?) 无套利情况下forward rate可以通过 1-yr, 5-yr(打比方) 算出来 4-yr的, 那么再减去1-yr的就能得到了. 是不是就这么简单?</P>
<P>如果instantaneous interest rate 不能直接得到了话(如果bloomberg给出的不是instantaneous interest rate的话), 那应该怎么求得? </P>
<P>我看了 Don H. Kim and Jonathan H. Wright 写的 An Arbitrage-Free Three-Factor Term Structure Model and the Recent Behavior of Long-Term Yields and Distant-Horizon Forward Rate 这篇文章, 他好象很复杂的样子, 先估计bond price, 从中得出forward rate, 然后求得三因子(我不知道他用啥方法,说得很少), 三因子得出instantaneous interest rate(也不知道哪里来的系数), 最后forward rate - instantaneous interest rate求得term premium.</P>
<P>总之,我没怎么看明白,有高手懂的话帮我说一下吧! 应该是怎么求term premium的</P>