国信证券2005年建材行业投资策略
内容目录
2004 年建材行业运行概况5
2004 年水泥行业运行特点和影响因素分析5
影响水泥行业发展重要因素分析5
03-04 年水泥行业利润大幅波动原因分析6
煤炭价格、水泥销售价格对水泥企业毛利率影响的敏感性分析8
水泥行业长期发展趋势10
水泥行业的发展空间分析11
大型水泥企业发展迅速，行业集中度进一步提高12
05 年水泥新增产能及华东地区水泥价格分析12
04 年平板玻璃行业运行特点和影响因素分析14
04 年平板玻璃产品价格持续上升的因素分析15
03 年、04 年平板玻璃企业成本结构及毛利率分析16
国内优质浮法玻璃供给缺口分析16
国内优质与普通浮法玻璃企业获利能力对比18
国内优质浮法玻璃企业积极扩产18
2005 年建材行业投资策略19
2005 年水泥行业投资策略19
水泥行业国内外主要上市公司经营指标和股价水平比较20
海螺水泥的投资要点21
2005 年玻璃行业投资策略22
玻璃行业国内外主要上市公司经营指标和股价水平分析22
深南玻投资要点23
免责条款： 26
请务必阅读正文之后的免责条款部分 创造价值 成就你我
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图表目录
图1：80 年-03 年固定资产投资与水泥产量的相互关系5
图2：81 年-03 年固定资产投资增幅与水泥产量增幅5
图3：02 年-04 年10 月水泥行业月度利润情况6
图4：03 年-04 年10 月固定资产投资、华东地区水泥价格情况7
图5：03 年-04 年10 月PO42.5 水泥分地区价格走势8
图6：03 年3 月20 日-04 年10 月20 日山西优混煤秦皇岛车板价格8
图7：中国大陆和台湾1985 年-2003 年年人均消费水泥趋势10
图8：中国和发达国家人均累计消费水泥情况10
图9：中国03 年-05 年新增水泥熟料产能预测13
图10：03 年1 月-05 年8 月华东地区P.O 42.5 水泥价格趋势13
图11：1989 年-2004 年平板玻璃行业利税总额14
图12：80 年-03 年固定资产投资与平板玻璃产量的相关性15
图13：85 年-03 年平板玻璃产量增速与GDP增速15
图14：99 年-05 年平板玻璃产能增长情况15
图15：02 年-04 年10 月平板玻璃价格趋势15
图16：03 年国内平板玻璃结构17
图17：03 年-06 年国内优质浮法玻璃产量和需求量17
图18：04 年建材行业上市公司的市场表现19
图19：03 年-04 年11 月海螺水泥与上证A股指数21
图20：海螺水泥97 年-06 年在华东5 省1 市市场占有率21
图21: 海螺水泥97 年-06 年主营收入和净利润21
图22：03 年-04 年11 月海螺水泥与上证A股指数23
图23：深南玻00 年-06 年优质浮法玻璃产量情况23
图24：深南玻00 年-06 年主营收入和净利润23
表1：2004 年1-9 月份主要建材产品收入、利润一览表5
表2：华东地区02 年某大型水泥企业的生产成本和毛利率9
表3：煤炭价格、产品平均售价对水泥企业毛利率影响的敏感性分析9
表4：不同工艺水泥生产的经济技术指标11
表5：03 年、04 年我国水泥产品按生产工艺分类的组成结构11
表6：目前我国各地区新型干法窑发展空间测算表12
表7：国内前5 大水泥企业的熟料产能增长情况12
表8：煤炭、水泥平均售价对企业毛利率影响的敏感性分析14
表9：平板玻璃企业毛利率分析16
表10：2004 年1-10 月国内浮法玻璃进出口情况17
表11：2003 年国内主要玻璃企业产量排序18
表12：普通浮法和优质浮法玻璃的盈利水平比较18
表13：2002 年全行业亏损时平板玻璃上市公司主营业务利润率18
表14：国内外主要水泥企业部分经营指标和股价水平20
请务必阅读正文之后的免责条款部分 创造价值 成就你我
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表15：海螺水泥主要财务指标21
表16：国内外主要平板玻璃企业部分经营指标和股价水平22
表17：深南玻主要财务指标23
表18：建材行业重点上市公司评级与估值指标24
表19：海螺水泥财务数据与指标24
表20：南玻财务数据与指标25