<P>凯基证券--煤炭行业：加强在建项目清理 </P>
<P>06.20 1页</P>

<P><BR></P>
<P>秦皇岛港煤炭价格继续上涨<BR>继五月下旬出现反弹后，进入六月份以来，秦皇岛港煤炭<BR>价格呈现继续上涨态势，但上涨势头有所减缓。以发热量<BR>为6,000 大卡的大同优混秦皇岛港平仓价为例，自年内低<BR>点475 元/吨开始反弹以来，截止到6 月11 日，累计上涨<BR>10 元/吨至485 元/吨，较去年同期上涨35 元/吨，涨幅为<BR>7.8%。近期煤炭价格上涨的原因主要有四点：一是电力<BR>对煤炭需求回升；二是大秦线大修导致运力紧张；三是安<BR>全治理加强使得煤炭供应略显紧张；四是政策性成本的推<BR>动。对于煤炭价格未来走势，我们认为，即将到来的夏季<BR>用电高峰是煤炭价格保持继续上涨的主要推动因素。全年<BR>来看，煤炭价格较2006 年出现大幅上涨已成定局，这将<BR>有利于煤炭公司提高2008 年合同价格</P>