主要观点：
2013 年是保障房的高峰之年：全年基本建成保障房约850 万套，形成供
给高峰；全年资金需求1.2 万亿元，形成资金需求高峰；全年资金缺口
近3600 亿元，形成资金缺口高峰；全年投资1.5 万亿元，形成投资高峰。
高峰过后，保障房供给和投资将逐步回落，随之而来的就是保障房退出
的问题。我们认为，随着住房保障从实物补贴为主逐步向货币补贴为主
转变，取消限购限贷是必然的趋势，而时点或在2014-2015 年；未来房
产税有望稳步扩大并成为房地产调控的主要手段，房产税大规模开征或
在2014-2015 年。