<P><FONT size=4>东莞证券-农林渔牧行业深度研究报告 </FONT></P>
<P><FONT size=4>06.25 10页</FONT></P>
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<P><FONT size=4>● 农产品价格整体走强<BR>2006 年下半年以来，我国农产品批发价格开始快速上升，截至6<BR>月中旬农产品批发价格指数已达143 左右，较06 年11 月份上涨16<BR>％，但目前增速开始放缓，预计未来几个月我国农产品价格仍维持高<BR>位，但受供给开始增加和宏观调控等影响，继续上涨的空间不大。<BR>粮食价格的上涨给相关种植业和种业公司，带来一定的利好；但<BR>是同时也给下游饲料和养殖业带来成本压力；从去年五六月份以来，<BR>猪肉价格经历了单边上涨过程，目前达到近10年来的高点，并带动相<BR>关畜牧产品价格上涨，价格上涨主要在于供给不足和养殖成本过高。<BR>●猪肉涨价和猪蓝耳病给相关行业带来的影响<BR>首先，猪肉涨价带动牲畜产品涨价，导致猪肉存、出栏数增加，<BR>从而导致动物保健品行业的市场容量扩大；另外，猪蓝耳病疫情也给<BR>动物保健品行业带来新的市场，提供了约10 亿头份的猪蓝耳病疫苗<BR>的市场容量。<BR>由猪肉价格上涨导致其它产品价格同步上涨，养殖业景气程度开<BR>始上升，需求拉动使饲料业景气度也开始回升。预计2007年饲料行业<BR>盈利水平有所提高。<BR>●07年下半年农林渔牧业投资机会：自然资源、食品安全和政策优惠<BR>首先，自然资源是农业生产的基础，特殊农产品只能在某种特定<BR>自然条件中生长，自然禀赋也成为农业上市公司的重要竞争优势。<BR>随着人们收入的增长、生活水平的提高，人们对食品的需求由原<BR>来单纯对消费量的需求逐步转化到对安全食品、品牌食品的</FONT></P>