<P>兴业证券：新一轮地产调控“箭在弦上”，结构性调仓为上策 </P>
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<P>下半年房地产调控预期加大<BR>在今年年初时，市场大多预期会在今年3－5月份左右会针对住宅地产出台较大的调控政策，但事实上此段时间市场却相对比较“静默”，除了央行上调存款准备金率以及加息等政策外，针对房地产市嘲重量级”的政策却不多见。在近期跟踪研判行业面的基础上，我们认为，进入6月份后政策调控信号已明显增强，今年下半年地产调控政策从出台频率和调控力度上都可能会有所加大，新一轮房地产调控可能“箭在弦上”。<BR>我们在下半年房地产行业投资策略报告《调控政策预期加大 看好工业地产公司》中提出“预计下半年房地产政策调控力度将会加大，不排除新的调控政策出台，今后调控政策将会是进一步深化落实及细化措施的过程”。我们认为，下半年在出台政策调控前后，市场对地产行业的预期将会是“先抑后扬”，而投资者对地产股阶段性的结构调仓将是上策。<BR>新一</P>