影子银行：国际图景及中国形态（上）在论坛里面已经有了，应大家要求，同时也在第8楼上传，谢谢
可以看看

随着十八届三中全会关于“完善金融市场体系”的内容出台。部分影子银行就肯定会逐渐名正言顺了

在上篇报告中，我们给予全球视角对影子银行体系概念范畴和一般特点进行了深入分析，进一步指
出，就宏观流动性而言，影子银行的出现和崛起极大改变了货币数量论所描述的流动性创生机制，
表外资产的信用链条无限制地拉长，并未引起货币供给量的相应增加，此时作为后验指标的货币乘
数也随之失效。


目前我国基本没有纯粹的影子银行机构，很多机构都涉足了影子银行业务活动，成为链条中的一个
环节。因此在对国内影子银行体系进行分类的时候，并不能简单套用FED的三分法。若我们以影
子银行体系提供资金的最终投向为标准，结合实体经济和资本市场的划分，可将影子银行体系划分
为三个部分，一是服务于实体经济或者向实体经济提供融资服务的业务体系（信托贷款及租赁、委
托贷款、非金融企业债券（包括实体经济发行的企业债、公司债、中票、短融等）、未贴现的商业
银行承兑汇票、同业代付、非金融企业股票融资、小额贷款公司、融资租赁，称为影子银行Ⅰ（实
体支持类）；二是服务于资本市场专门用于二级市场交易的传统业务体系（非贷款类信托、银行理
财产品、买入返售、公募基金、社保基金、保险资管、证券公司资管），称为影子银行Ⅱ（金融交
易类）；三是衍生品体系所承载的流动性（利率衍生品、外汇衍生品、信用风险缓释工具），称为
影子银行Ⅲ（杠杆放大类）。