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文件名:  信息披露_公司治理与现金股利政策_来自深市A股上市公司的经验证据_徐寿福.pdf
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本人看到一篇论文上使用面板数据的LOGIT和TOBIT模型进行分析,对于其参数的解释非常不理解,希望有前辈可以告知!非常感谢!
具体问题:
模型(1)中Q U A L I TY的系数表示在其他条件同等的前提下,信息披露质量每增加1分或提升一个等级,样本公司派现的对数几率比(log-odds ratio)将增加0.433,即样本公司派现的概率将增加约0.606。
模型(2)中Q_D UM的系数意味着:在其他条件同等的前提下,信息披露质量考评结果为“良好”及以上的样本公司派现的概率比考评结果为“及格”及以下的样本公司高出0.628。由于tobit模型中解释变量的系数并不具有线性回归模型中系数的含义,即不能直接解释成为解释变量的边际效应,因此需要对模型的系数根据相应的调整因子加以调整。模型(3)和(5)中QUALITY的系数经调整后表明,在其他条件同等的前提下,信息披露质量每增加1分或提升一个等级,样本公司的每股现金股利将会增加约0.007元,股利支付率提高约2.4%。模型(4)和(6)中Q_DUM的系数表示在其他条件同等的前提下,与信息披露质量考评结果为“及格”及以下的样本公司相比,信息披露质量考评结果为“良好”及以上的样本公司每股现金股利高出约0.011元,股利支付率高出约3.6%。(论文见附件)

1.红色字体的解释是如何得出的?
2.如何用相应的调整因子加以调整?


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