<P><FONT size=4>国泰君安-万科A 公司事件点评－显著受益于规模优势和房价上涨</FONT></P>
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<P>事件：<BR>&#1048698; 今日公司公告，公开增发A 股获得证监会有条件通过。拟增发不超过<BR>总股本的20％，募集资金100 亿元开发广州、上海等11 个项目。另<BR>公司公布了6 月销售数据，当月销售72 万平米面积的住宅，销售额<BR>56.6 亿元。（表1 和图1）<BR>点评：<BR>&#1048698; 万科既是房地产行业领跑者，也是资本市场的投资标杆，将是国内房<BR>产行业集中度提高的历史创造者和最大受益者之一。<BR>&#1048698; 全国化项目布局已树大根深，形成了强大的规模优势，成长性非常好。<BR>目前公司在全国28 个城市拥有100 个在建项目，而在3 年以前是在<BR>17 个城市开发37 个项目；公司07 年计划竣工600 万平米，而06 年<BR>是328 万平米。<BR>&#1048698; 因年初以来全国一线城</P>