<P><FONT size=5>长城证券-近期钢铁股上涨点评 </FONT></P>
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<P><FONT size=5>·本周钢铁板块强劲上涨，7 月23－24 日，申万黑色<BR>金属指数涨幅达10.2%。我们认为，钢铁板块大幅上涨<BR>的原因主要在于两个方面。第一，受钢材价格下跌以<BR>及市场预期过度悲观的影响，近期钢铁板块出现较大<BR>幅度下跌，7 月1 日－19 日，申万黑色金属指数下跌<BR>7.72％，而同期上证综合指数基本平盘。股价的大幅<BR>下跌导致钢铁板块价值被严重低估。按照7 月20 日的<BR>收盘价计算，钢铁板块07 年的动态市盈率不到15 倍，<BR>08 年的动态市盈率不到12 倍。估值洼地越来越“洼”。<BR>第二，近期钢材价格整体走势趋好。其中长材和中厚<BR>板价格仍然保持上涨态势；前期持续下跌的冷热轧板<BR>卷价格也出现止跌启稳的迹象。<BR>·我们认为，未来钢铁板块仍然具备上涨的潜力，主<BR>要归因于以下方面。第一，我们在《钢铁</FONT></P>