<P><FONT size=5>东方证券--中国A股-再次超出预期 </FONT></P>
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<P>&#1048698; GDP 和公司盈利增速极有可能再次超出预期。<BR>全年经济超速增长已确立，随着7、8 月份工业增<BR>加值、固定资产投资数据的公布，我们预计市场对<BR>经济增长的预期就会转向更为乐观。二、三季度的<BR>上市公司利润增长将也会超出市场原有预期，从而<BR>成为驱动市场上涨的最主要动力。<BR>&#1048698; 人民币升值幅度可能会加快。7 月23 日以前的<BR>20 个工作日中，人民币对美元升值0.73%，折合年<BR>率在9%左右。我们预计下半年中国与贸易伙伴就<BR>贸易摩擦进行谈判的同时，人民币升值的幅度可能<BR>会加快，A 股对全球投资者的吸引力将再次提升。<BR>&#1048698; 市场情绪再度转为上升。我们团队的FSI 指标<BR>（评判未来时点由基本面而引发的市场情绪的模<BR>型）显示，目前市场情绪由短期的下调转为再度上<BR>升，我们预计A 股在8 月底之前将频创新高</P>