<P><FONT size=4>东方证券--策略研究--休息一下也未尝不可——我们对昨日A股下跌及全球股市暴跌的看法</FONT></P>
<P><FONT size=4>2007 年8 月2 日 9页</FONT></P>
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<P>笼罩美股的次级债阴云在昨日演化成一场蔓延全球的金融<BR>巨震。美股、欧洲股市、亚洲股市接连放量暴跌，受其影<BR>响，本来高开高走的沪深两市午后风云突变，大幅跳水，<BR>分别下跌3.81%和2.66%。A 股将何去何从？<BR>&#1048698; 美国次级抵押债担忧引发全球动荡。一连串抵押贷款公<BR>司出现巨大潜在亏损的事件使得美国投资者悲观情绪积累，<BR>美联储主席伯南克31 日首次承认，信贷市场的担忧情绪正向<BR>次级抵押贷款市场以外蔓延，激发市场做空动能集中释放，<BR>引发全球股市动荡。我们认为，美国近期良好的经济增长数<BR>据表明次级抵押债问题并未带来经济的大波动，其内在机制<BR>化解危机的可能性很大，不会引发全球性的金融危机 。从另<BR>外一个角度，美国股市的持续下跌，反而会使全球投资资金<BR>选择回流亚洲股市，并为人民币名义汇率带来上升的契机。<BR>&#1048698; 日元套息交易阴霾不散。自7 月中旬以来</P>