<P><FONT size=6>光大证券--电力设备行业--行业增速高于预期</FONT></P>
<P><FONT size=6>10页 08.06</FONT></P>
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<P>■ 行业增速30%：<BR>今年以来电力设备行业保持了高位运行的态势, 2007 年1-5 月利润增长<BR>超过30%，高于我们此前25%左右的预期。产销增幅明显，产值同比增<BR>长34.19%；利润与收入基本同步增长，增速达34.33%；。出口增长幅度<BR>高于同期进口增长幅度10%以上，而由此造成的贸易顺差在继续扩大。<BR>■ 输变电提速增长：<BR>随着国家电力建设的主战场由电源建设向电网建设的转移，输变电设备<BR>行业已进入快速上升的通道。从上半年的数据来看，输变电设备有提速<BR>增长的态势，特别是变压器行业的电线电缆行业增速明显，因为我们依<BR>旧看好输变电龙头公司如特变电工、平高电气、天威保变、宝胜股份。<BR>■ 发电设备好于市场预期：<BR>2007 年1-6 月份发电设备新增产量同比增长5.6%。当前超过60％的新<BR>订单为60 万KW 或者更高产品，超临界或者超超临界发电机份额上升，<BR>几年前的主流产品30 万KW 次临界发电机将被淘汰出国内市常因此三<BR>大发电集团的市场份额可能由于市场需求的升级而进一步上升。相关上<BR>市公司东方电机、上电股份业绩会好于市场预期。<BR>■ 《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》出台：<BR>《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》7 月25 日正式出台，并<BR>将于2007 年9 月1 日起施行。此办法对可再生能源的上网，电价以及调<BR>度作出了进一步详细说明。我们密切关注相关风电设备类上市公司东</P>