麻醉用药分为全身麻醉剂、局部麻醉剂、麻醉镇痛药和肌松药等。其中，麻醉镇痛药被国家严格严管。全身麻醉剂可分为吸入性麻醉剂和静脉麻醉剂。吸入性麻醉剂近年稳定增长，市场规模约10亿元，其中七氟烷占比超过80%。麻醉镇痛药物壁垒高，市场潜力最大。肌松药物市场规模约10亿元，与手术量增速基本相当。认为麻醉药物市场具有较高的政策壁垒和销售壁垒，市场竞争格局较难改变，强者将恒强。建议在麻醉镇痛药物领域中关注人福医药和国药股份，在普通麻醉药物领域关注恩华药业和恒瑞医药，羚锐制药、仙琚制药和奥赛康等也值得给予一定关注。