<P><FONT size=5>中信证券：工商银行－升值背景下，相对便宜又好的大银行工行似乎是必然选择</FONT></P>
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<P><FONT size=5>工商银行接近涨停。自年初令全球瞩目之后，再次成为市场谈资。据称，工商银行已经成为全球第四大市值<BR>公司，前三位是埃克森、通用、微软。<BR>点评：所谓的升值背景下，相对便宜又好的大银行工行似乎是必然选择<BR>&#1048729; 当前的银行股投资策略，还是强于大市。个股选择，我们认为，可以重点关注最优质银行和最便宜银行。前者如<BR>招商银行、后者如工商银行、华夏银行、民生银行、中国银行。其它银行仍然可以增持或持有。<BR>&#1048729; 枪杆子里出政权，现在是资金说了算。升值背景下钱太多，赚钱效应太大，只能在相对条件下选择股票。而工行<BR>作为一个潜在猎物，其中国最大、网络最广、客户最多的特点，其潜在的综合经营及全面金融业务优势的发展空<BR>间，其控制信贷增长的理性发展态度，其优秀的技术平台，及最近良好的盈利表现，相对便宜的PE 水平，可以说<BR>是比较理想的标的。<BR>&#1048729; 正因如此，我们自5 月底就开始重点推荐工行，见0601＜银行股下半年投资策略＞、0722＜加息点评＞、0730＜<BR>提高存款准备金率影响＞。并在机构路</FONT></P>