<P><FONT size=5>安信证券-民生银行－吸储能力增强资产持续改善 </FONT></P>
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<P>&#1048766; 准备金的总额在下降，但其中法定准备金的比例和余额在上升，而且上半年民<BR>生银行存款增速在同类中偏高，这为其保持了稳定的流动性。<BR>&#1048766; 贷款方面，民生的各项贷款增速较平均，零售贷款略为突出，但余额占比并不<BR>突出（行业最高约在25%左右）。<BR>&#1048766; 存款方面，我们认为民生银行的吸储能力在增强。上半年各家银行存款普遍受<BR>到资本市场的影响而增速降低，有些银行依靠对公定期存款的增长来解决这个<BR>问题。民生银行的情况恰好相反，对公活期和对私定期存款的余额增长率分别<BR>为17%和11%，银行的吸储能力明显增强。<BR>&#1048766; 利润表方面，受到加息的影响，银行的利差有所扩大，但由于贷款增速并不十<BR>分突出，净利息收入的增长约在行业中等的位置。公司未公布手续费收入的细<BR>项，整体54%的增长落后于同类股</P>