四月份啦~对于本月的利率走势，未来究竟是涨是跌呢？

且看小冰今日整理的三家券商机构的分析观点及报告

申银万国：

2013年1-3月份利率：一二月份下行》三月份反弹上行，利率波折寻顶途中。

主要观点和态度变化：

年初：不看好上半年，推荐可先买入短端

二月：淡定坚守，孤守“空军”

三月初：提出尽早获利了结

四月开始—二季度：强势看空利率！

策略建议：

二季度利率平坦化上行，看空中长久期利率债。从段久期》流动性为王

时间，等待流动性冲击最大时点过去，四月份尚早。中下旬资金波动开始增大。

隔夜/7天走廊区间》（3-5%）/（4-7%）、央行指导资金定价。10年国债二季度可能上破4.7-5%以上。

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渤海证券：

渤海证券通过对比流动性的供需两端，指出：在需求端，外部经济向好对国内经济的利好因素正在恢复，加之季节性回暖的内在动力以及管理层稳增长的外部推动将令二季度经济环比增速小幅改善，从而提升实体经济对流动性的需求。对于供给端，美国QE推出以及人民币贬值后双向波动弹性增大对热钱流入产生持续压制，进而令国内基础货币的被动投放力度减弱，央行稳重趋紧调控思路的延续不仅令基础货币增长受到压制，而且其力主降杠杆控风险的政策引导也将令商业银行的风险偏好降低，同样会通过降低信用扩张而限制流动性供给。综合而言，实体经济回暖将令流动性需求趋势性提升，然而供给压制则依然如故，于是二季度市场利率将稳步抬升。

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东方证券：

央行继续回收流动性，但强度逐渐回落。在央行持续正回购和季末的双重影响下，市场利率重拾升势。预计缓慢上升的趋势将维持至4月初。

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