2011－2014年复旦大学金融硕士考研初试真题

2011年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题

一、名词解释 5*5
1.有效汇率
2.利率期限结构
3.流动性陷阱
4.大宗交易机制
5.正反馈投资策略(这概念还出了道简答)

二、选择题 5*4
1.套汇是什么样的行为
A.保值 B.投机C.盈利D.保值和投机
2.哪个不属于商业银行资产管理理论的
3.简单的戈登模型计算股价
4.蒙代尔弗莱明模型的固定汇率情况货币政策无效

三、计算题 20*2
互换的设计这题应该要分情况讨论
并购题 公司金融437页 朱叶的那本书

四、简答题10*2
1.降低货币乘数央行的措施
2.用正反馈投资策略原理谈谈股市泡沫的形成

五、论述题: 20+25
1.现金股利的信号传递效应,并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性
2.外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题
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2012年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题


一、名词解释（25分）
1.IMF的第八条款
2.表外业务
3.指令驱动机制
4.税盾效应
5.杠杆收购

二、单项选择题（20分）
1. 以下关于期权价格波动说法正确的是：( )
A.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递增的
B.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递减的
C.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是不变的
D.时间流逝同样的长度，其他条件不变，期限长的期权时间价值的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减少幅度
2. 下列不影响可贷资金供给的是：( )
A.ZF财政赤字 B.家庭储蓄 C.央行货币供给 D.利用外资
3. 股票价格已经反应所有历史信息，如价格的变化状况，交易量变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为 ( )
A.强有效市场 B.半强有效市场 C.弱式有效市场 D.无效市场
4. 一公司发行股票筹资2000万元，已知第0期支付股息100万元，股息增长率为5%，则融资成本为 ( )
A. 10.25% B. 12.25% C.15.25% D.13.25%
5. 一公司修筑公路，ZF与其签定协议，若已经完成的路段5年内正常使用，则5年后再与其签约修筑延长段，问其中的实物期权为 ( )
A.扩张期权 B.放弃期权 C.延期期权 D.收缩期权

三、计算题（40分）
1. 1英镑的含金量为113.006，1美元的含金量为23.22，黄金的运输费用为0.025美元，求(1)英镑兑美元的铸币平价(2)黄金输出点(3)黄金输入点
2. 一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下收益率为10%，又已知公司可以以借入500万元债务以回购部分股票，改变公司的资本结构，公司所得税率为25%。
求：(1)无税MM理论下，所有者权益为多少？(2)有税MM理论下，所有者权益为多少？税盾效应为多少？

四、简答题（20分）
1.举例说明为何不能同时确定货币供应量和利率作为货币政策的中介目标。
2.简述证券市场交易机制设计的目的和原则。

五、论述题（第一题25分，第二题20分）
1.相比于封闭经济，开放经济下一国的宏观经济政策操作有什么变化。
2.按新优序融资论，公司融资偏好的先后顺序为：内部资金，债务，股票。请结合我国股票市场现状解释我国上市公司融资偏好及其原因。
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2013年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题


一、名词解释（25分）
1.汇率超调
2.Sharp指数
3.在险价值value at risk
4.实物期权
5.资本结构均衡理论

二、选择题（20分）
1.马克维茨组合的假设中哪个正确
A证券市场有效B存在一种无风险资产，投资者可以不受限制借贷。
Ｃ投资者都是风险规避的Ｄ投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合

2.以下几个中收益率最高
A半年复利率10% B年复利率10% C连续复利率10% D年复利率8%

3.完美市场，如果再仅仅考虑税收，高股利政策是（）？如果仅仅考虑信息不对称，高股利政策（）？
A有益；有害Ｂ有害；有益Ｃ有害；有害Ｄ有益；有益

4.无税MM，甲乙公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲负债权益50%：50%，乙40%：60%，投资者有8%甲股票，什么情况下继续持有甲股票
A：甲公司价值大于乙公司B：无套利均衡C：有收益率高的项目D：忘了

５.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配
Ａ紧缩国内支出，本币升值Ｂ扩张国内支出，本币升值
Ｃ紧缩国内支出，本币贬值Ｄ扩张国内支出，本币贬值

三、计算题（２０＋２０分）
1.运用CAPM求两只股票的期望收益率，然后求出超常收益率，并分析X,Y两只股票,方差X大于方差Y，收益率X大于Y，哪只股票符合下面两个方案：
a:一个风险被充分分散了的组合
b:单独持有一只股票的组合

2.求净现值和财务盈亏平衡点，题目含折直线折旧法（就是朱叶《公司金融》P111那道例题，就是数据不一样）

四、解答题（１０＋１０分）
1.简述现代经济金融系统的功能和作用

2.为什么NPV法净现值法是最不容易犯错的资本预算法？

五、论述题（２０＋２５分）
1.本杰明、格雷厄姆说证券市场是投票器不是称重仪。投资人是非理性的。有人说美国2007金融危机的原因是因为基于“有效市场价假说”的治理理念，你是否同意此观点，理由。

1.汇率在调节国际收支的作用，为什么部分国家愿意建立统一货币，运用国际金融基础理论的知识分析欧元危机的原因，谈谈你的看法！

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2014年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题


一、名词解释（5 分×5=25 分）
1.IPO 折价
2.消极投资策略
3.金融深化
4.杠杠收购
5.熊猫债券

二、选择题(5 分×5=25 分)
1.久期最长的是（）
A.8 年期零息债券 B.8 年期，息票率为8%
C.10 年期零息债券 D.10 年期，息票率为8%
2、有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）
A.普通股有公司的经营权 B.优先股一般不享有经营权
C.普通股不可退股 D.优先股不可要求公司赎回股票
3、偿债率（）
A.外债余额/国内总值 B.外债余额/国民总值
C.外债余额/出口外汇收入D.外债还本付息额/出口外汇收入
4、不是我国货币M2 统计口径（ ）
A.企业活期 B.企业定期 C.居民储备存款 D.商业票据
5、在最后一个带息日，某只股票收票价为40 元/股。该股利税税率为20%，资本税得免税。该股利
为1 元/股。那么在无套利的均衡条件下，除权日的开盘价为（ ）
A.39.8 元/股 B.39.2 元/股 C.39 元/股 D.41 元/股

三、计算题（20 分×2=40 分）
1.已知一种面值为100 元，息票率为6%的债券，年年付息一次，债券期限为3 年，且到期收益率为6%，求该债券久期、修正久期、凸度。根据久期法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化百分比是多少？
2.你拥有一份为期3年的看涨期权，其标的资产是市价为200 万元的老洋房，其市场价评估为170 万元，现在出租的租金刚好支付持有成本，如果年标准差为15%，无风险年利率为12%。
⑴构建二叉树模型
⑵计算该看涨期权价值

四、简答题（10 分×2=20 分）
1.比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制的不同。
2.举例说明证券买空或卖空交易是如何放大风险收益和风险的。

五、论述题（20 分×2=40 分)
1.什么是行为金融理论？为何行为金融理论对传统效率市场理论造成严峻挑战？
2.确定一国外部均衡目标的主要标准是什么？请分析近年来中国的国际的情况是否符合外部均衡的要求，并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。