<P><FONT size=6>中信证券 有色行业周报：</FONT></P>
<P><FONT size=6>美联储降息,有色金属大幅上涨</FONT></P>
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<P>&#1048729; 美联储降息，有色金属市场反应积极。9 月18 日美联储宣布降息后，一<BR>方面市场对于美国经济前景的预期趋于乐观，刺激了基本金属价格出现了<BR>持续反弹走势；另一方面，利差缩小导致美元大幅贬值，贵金属的投资需<BR>求迅速增加，黄金创27 年来的新高。<BR>&#1048729; 有色金属板块也出现强劲走势。国内矿业类股票指数创历史新高，而国<BR>内市场整体表现强劲，在“资源价值提升行业估值”的背景下，资产注入<BR>预期和央企整合概念迅速提升了企业的估值，其相关的个股走势也非常的<BR>抢眼。<BR>&#1048729; LME 铝期货价格结构发生重要变化。在产量和LME 库存持续上升的压<BR>力下，近期现货铝价持续下滑；而在2008 年以后供求关系趋于紧张的预<BR>期和成本上升担忧下，远期期货价格大幅上升，导致铝期货价格结构发生<BR>显著变化；我们预期，未来铝价将长期运行在2500－2900 美元的高位，<BR>价格在2200 美元支撑非常强劲</P>