<H2 align=center><FONT size=4>
<P>标题全称：长城证券：资源价值重估与整体上市支撑溢价---2007年四季度煤炭行业投资策略</P>
<P>发布报告的机构名称：长城证券</P>
<P>报告发布时间：200７-１０-０７</P>
<P>报告页数：１８页。</P>
<P>报告的文件格式：pdf。</P>
<P>报告大小：４２１K</P></FONT></H2>
<P><br> </P>
<P>目 录<br>一、煤炭行业景气度仍处恢复上升阶段................................2<br>1、全国原煤供求依然保持平衡.........................................................................2<br>2、主要下游行业产量增速同比略为下降.........................................................2<br>3、社会库存处于合理水平.................................................................................3<br>4、2007年半年报回顾——全年净利增长将源于产量增长............................3<br>二、四季度国内外煤价走势有望保持强劲..............................4<br>1、三季度国内煤价纷纷上扬.............................................................................5<br>2、从原油价格走势看煤价依然有上涨空间.....................................................6<br>3、全球能源消费结构的变化支撑国际煤价的上涨.........................................8<br>三、煤炭股资源价值的重估..........................................9<br>1、我国煤炭储备与产量在全球占比的不匹配性更显资源的珍贵.................9<br>2、资源的稀缺性引发国内对煤炭资源的重视程度提升...............................10<br>3、煤炭上市企业资源价值的重估....................................................................11<br>四、煤炭上市企业资产注入依然值得期待.............................12<br>1、国家煤炭产业政策鼓励企业做强做大.......................................................12<br>2、神华、中煤的回归有望促进其他集团的整体上市...................................13<br>3、重点关注后备资源丰富的企业...................................................................13<br>五、煤炭行业重点上市公司投资评级.................................15<br><br></P>

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