<p align="center">电力行业最新观点</p><p align="center">申银万国</p><p align="center">2007.12.27</p><p align="left">电力行业最新观点及投资建议短评<br/>近日煤炭产运销会议结束，为了先抢下运力，在发改委规定的合同签订截止时间内，供需双方一共签订了9.86亿吨重点合同，其中电煤6.98亿吨。在价格方面煤电双方先签定了平均上涨10%的合同。<br/>评论：<br/>1、<br/>电煤价格上涨幅度基本符合预期。在煤炭企业成本持续攀升以及运输瓶颈依然存在的情况下，重点合同电煤价格的上涨已被市场所预期。08年以后煤炭价格的上涨更多要看供需的匹配程度以及运力的缓解情况。我们认为随着煤炭行业从08年开始进入新增产能投放期，煤炭的供需压力有所缓解。在电力行业煤耗水平持续下降，水电开发比例逐步加大的背景下，预计08年新增电煤需求约1.5亿吨，基本可以被08年新增电煤产能所满足。而新建电厂多选在坑口地区，严格限制沿海、南方地区电厂的建设，这对运输压力的缓解有比较明显的作用。</p><p align="left"><img title="dvubb" alt="图片点击可在新窗口打开查看" src="http://www.pinggu.org/bbs/skins/default/filetype/pdf.gif" border="0"/><a href="http://www.pinggu.org/bbs/X_AdvCom_Get.asp?UserID=384077" target="_blank"><font color="#000000">点击浏览该文件</font></a>&nbsp;&nbsp;</p><p><br/></p>