<p align="center">业绩浪是否会提前？</p><p align="center">申银万国</p><p align="center">2008.1.14</p><p align="left">主要内容：<br/>&#1048698; 资金因素取代业绩因素，是导致去年12月份以来市场风格和热点转化的重要<br/>理由；以此逻辑推测，如果市场要再度发生风格的转变，业绩因素影响力再<br/>度加强，应该是很重要的催化剂。<br/>&#1048698; 市场普遍预期，按照年报和季报的披露时间，业绩对市场影响力加强应该要<br/>到3月份之后。但我们认为，这个时间可能会提前，值得关注。<br/>&#1048698; 理由1：07业绩快报对信息披露的力度会加强。证监会对于信息保密要求细<br/>化，增强上市公司披露业绩快报的动力；从数据看，今年前两周披露业绩快<br/>报的公司数已经接近去年整个1月份。<br/>&#1048698; 理由2：在面对强劲高增长的07年报，和不确定性较强的08年1季报时，投资<br/>者可能会倾向于在不确定性暴露前，对好的业绩消息更早反应。业绩快报，<br/>则提供了一个非常好的信息催化剂。<br/>&#1048698; 我们判断业绩浪会提前，但我们对业绩浪的推动力不报太高期望。在整体业<br/>绩增速放缓，大部分行业高增长转向小部分行业高增长情况下，我们认为业<br/>绩对股票的推动力，更多是结构性的。<br/>&#1048698; 从业绩线索出发，我们更建议关注前期价格表现低迷，但07年增长强劲的部<br/>分大行业，比如银行和地产。同时，我们也建议关注在4季度盈利加速增长<br/>的行业，如航空。<br/>&#1048698; 另从主题投资机会，我们提示关注台湾局势对相关股票的影响。如台海局势<br/>进一步缓解，则有利于台湾地区股票市场估值提升，同时A股相关港口、航<br/>空类股票也会受到追捧；但是我们注意到，台湾局势未来2个月也可能面临<br/>更加复杂多变格局，则军工股仍然值得关注。<br/>焦点事件 业绩浪是否会提前？</p><p align="left"><img title="dvubb" alt="图片点击可在新窗口打开查看" src="http://www.pinggu.org/bbs/skins/default/filetype/pdf.gif" border="0"/><a href="http://www.pinggu.org/bbs/X_AdvCom_Get.asp?UserID=384077" target="_blank"><font color="#000000">点击浏览该文件</font></a>&nbsp;</p><br/>