<p></p><p>前景堪忧，但也非一片漆黑：08 年初经济述评</p><p>&nbsp;上周公布的一系列重要数据喜忧参半。新住宅建筑统计数据显示12 月份房市调整进一步深入，营建许可及新屋动工<br/>数均大幅萎缩。12 月工业产出及制造业产出均未录的增长，而1 月份地方联储局制造业调查显示1 月份制造业依然<br/>趋于恶化。12 月零售额较11 月有所回落，而这两个月的整体增幅也是五年来最低。但08 年初首次申请失业保险人<br/>数连续三个星期回落，12 月份通胀压力也有所缓和，带动消费者信心指数显著反弹。<br/>&#1048766; 1 月16 日发布的褐皮书显示与上一期报告相比，美国经济增长的步伐正在放缓。在报告期内房市继续恶化，金融市<br/>场的信贷活动进一步萎缩，通胀在压力在各地区广泛存在，而实体经济如消费及制造业均受到房市和金融市场动荡<br/>的波及。褐皮书对美国经济形势的判断从一定程度上支持了Bernake 于1 月10 日讲话中提出的美联储将积极减息的<br/>货币政策。而Bernake 在1 月17 日讲话中重申了这一观点，尽管他也提及恰当的财政政策将推进经济发展有所助益，<br/>但财政政策的实施并不会部分替代或缩减货币政策，美联储本月底减息50 个基点几成定局。</p>

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