8.8m<br/>目 录<br/>一、2007 年我国家电行业运行状况.............................................................................................................. 1<br/>1、盈利增速明显高于收入增速..................................................................................................................... 1<br/>2、主要产品产量增长呈现“黑白”分化..................................................................................................... 2<br/>3、家电产品出口继续保持较高的增长速度................................................................................................. 3<br/>4、白色家电产品价格稳中有升..................................................................................................................... 4<br/>5、家电龙头企业经营效益良好..................................................................................................................... 5<br/>二、2008 年我国家电行业发展趋势.............................................................................................................. 6<br/>1、内需持续旺盛............................................................................................................................................ 6<br/>2、出口退税政策或将调整，但影响不大..................................................................................................... 8<br/>3、国内厂商加快在海外设立生产基地的步伐............................................................................................. 9<br/>4、材料替代应对原材料价格上涨................................................................................................................. 9<br/>5、2008 年我国家电行业将保持平稳发展.................................................................................................. 10<br/>三、2008 年我国家电行业投资策略............................................................................................................ 10<br/>1、2008 年的投资机会仍在空调行业.......................................................................................................... 10<br/>2、冰箱可能成为家电行业的新增长点....................................................................................................... 13<br/>3、行业整合、强者愈强，继续关注白色家电行业龙头上市公司............................................................ 13<br/>四、估值分析与投资建议............................................................................................................................. 14<br/>1、估值分析.................................................................................................................................................. 14<br/>2、投资评级.................................................................................................................................................. 16<br/>3、家电行业上市公司投资价值分析........................................................................................................... 16<br/>图<br/>图 1：我国家电行业收入和利润总额增长率情况....................................................................................... 1<br/>图 2：我国家用空调制造行业收入和利润总额增长情况........................................................................... 2<br/>图 3：我国家用空调制造成本和期间费用增长情况................................................................................... 2<br/>图 4：我国近2 年的主要家电产品产量....................................................................................................... 3<br/>图 5：我国主要家电产品当月产量同比增速............................................................................................... 3<br/>图 6：我国主要家电产品的价格指数........................................................................................................... 4<br/>图 7：近2 年我国家电和白色家电行业上市公司收入比较....................................................................... 5<br/>图 8：近2 年我国家电和白色家电行业上市公司净利润比较................................................................... 6<br/>图 9：近10 年单季度我国城镇和农村居民收入同比增长率..................................................................... 6<br/>图 10：近20 年我国的城镇化率................................................................................................................... 7<br/>图 11：我国每百户城镇居民拥有家电数量................................................................................................. 8<br/>图 12：2004 年1 季度至2008 年1 季度宝钢股份代表性板材产品价格变化........................................... 9<br/>图 13：我国家电、白色家电和空调行业上市公司收入比较................................................................... 12<br/>图 14：我国家电、白色家电和空调行业上市公司净利润比较............................................................... 12<br/>图 15：近3 年我国冰箱产量、销量情况................................................................................................... 13<br/>表<br/>表