2013复旦431金融真题

一、 名词解释（5×5）
汇率超调
sharp指数
在险价值（Value of Risk）
实物期权
资本结构的均衡理论

二、 单项选择题

1.马科维茨投资组合理论的假设条件有（）

A.证券市场是有效的
B.存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
C.投资者都是风险规避的
D.投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合

2.某公司面临（）

A.半年复利利率10%
B.年复利利率8%
C.连续复利利率10%
D. 年复利利率10%

3.仅考虑税收因素，高现金股利政策 ；仅考虑信息不对称，高现金股利政策 。
A.有益，有害
B.有益，有益
C. 有害，有利
D.有害，有害

4. 甲 债务资本：权益资本为50%，50%
乙债务资本：权益资本为40%，60%
某投资者8%甲股票，根据无税MM，投资者继续持有
A. 公司甲的价值高于公司乙
B. 无套利均衡
C. 市场上有更高期望收益率的同风险项目
D. 迫于竞争压力

5.通货膨胀；国际收支逆差
A.紧缩 升值
B.扩张 贬值
C.扩张 升值
D.紧缩 贬值

三.计算题（20×2）
1.X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：
期望收益（%） 标准差（%） β值
股票X 14.0 36 0.8
股票Y 17.0 25 1.5
市场指数 14.0 15 1.0
无风险利率 5.0
（1） 计算每只股票的期望收益率和α值
（2） 识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：
a. 将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合
b. 将该股票作为单一股票组合来持有

2.初始投资60万，市场规模70万，公司份额10%，单价20元，可变成本10元，年固定成本10万元（不包括折旧），营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。

求（1）该项目的净现值
（2）财务盈亏平衡点

四.简答题（10×2）
1.现代经济中的金融系统具有哪些功能？
2.为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法

五.论述题
1.“股票市场是投票机而不是称重仪。”很多学者认为2007年美国金融危机与建立在“有效市场假说”之上的治理理念有直接联系，你是否同意？请说明理由。
2.汇率调节国际收支的作用？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统一货币？分析下欧元危机。