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文件名:  CPA洞察:2015年A股IPO被否原因分析.pdf
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微信号:CPAview

2015年春夏之交,中国股市在一片竭斯底里的飙升中不可遏制的一泻千里,红彤彤的喜庆其实是血淋淋的灾祸的另一面。于2015年7月4日,证监会再一次公布IPO暂停的公告,以为可以力挽狂澜于不倒。原定于7月3、6、7、8、10发行的28只新股中断发行,其中7月3日已经发行的10只新股居然在7月6日之后陆续退还申购资金。闻所未闻的奇葩决策在中国再一次出现。实践证明,该次暂停是股灾中众多病急乱投医的混乱决策之一,其再一次反市场而行,而且将来之不易的改革毁于一旦。因此,于2015年11月,在市场逐渐企稳后,管理层再一次重启IPO。虽然之后指数有诸多反复,但让市场调节股票供求已成为决策层的共识,在可预见的将来IPO暂停不应该再是一个选项。


2015年上半年股票发行数量节节攀升,下半年由于股灾暂停IPO。但即使如此,2015年为中国IPO历史少有的繁荣期,过会家数255家,少于2010年343家过会及2011年264家过会数量。由于股灾和IPO堰塞湖现象让新三板出人意料的扩容,从2014年挂牌1572家剧增到2015年5129家,进一步缓解分担了IPO的压力。


2015年主板发审委召开发审会215次,审核公司159家,未过会8家,暂缓表决2家;创业板发审委召开会议98次,审核公司113家,未过会7家,撤回申请2家。

通过下图可以看出,经历过2013年IPO暂停及证监会财务报告专项检查工作历练和淬炼,特别是在经济下行情况下公司依然坚守,其财务和经营状况已经在烈火中锻造,能看出公司过会通过率从2011年到2015年逐步提高。




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