航空发动机专题深度报告：迎接历史机遇，仰天长啸“中国心“

全球航空发动机产业：市场空间广阔，寡头垄断明显。
根据RR 公司预测，未来20 年全球军用和商用航空发动机市场规模分别为4000
亿美元和19000 亿美元，平均每年的市场规模为200 亿美元和850 亿美元。
寡头垄断明显：世界上目前只有通用（GE）、普惠（PW）和罗罗（RR）三家
公司有能力独立研制航空发动机，他们还通过与其他发动机公司联合或相互
之间联合，组建了CFMI、IAE、EA 三家合资公司，这六家航空发动机整机企
业基本形成了对航空动力技术和全球市场的垄断。
 我国航空发动机产业：市场空间巨大，迎来历史发展机遇。
根据我们的预测，未来10 年我国军用航空发动机市场将达到465 亿美元，年
均46.5 亿美元；未来20 年我国民用航空发动机市场将达到3230 亿美元，年
均161.5 亿美元。平均每年军民用航空发动机市场空间约为208 亿美元。
 迎来历史发展机遇：重大专项+航空发动机公司独立：航空发动机重大专项扶
持政策预计将会实施，千亿规模的投资周期可能缩短至10 年以内，甚至达到
5 年，投资强度大幅提高，将有力促进航空发动机行业的发展和进步；另外，
类似大飞机重大专项与中国商飞的关系，..........


招商证券 2016.2.16