<p><br/>投资建议<br/>■ 根据我们对美国主流策略中的16 种在中国A 股市场上的实证应用所得出的结论看出，16 种策略中大部<br/>分的策略都在我国股票市场获得不错的收益，应用价值较高。<br/>■ 从2001 年到2007 年第三季度，我们尝试建立了116 个组合并计算其收益率，检验期跨度为6 年零2<br/>个月整（2002 年到2008 年2 月底），最终获得的结论是策略2.4（低市收率选股策略）在长达6 年零2<br/>个月的期间内获得了远远高于沪深300 指数和所有策略的复合收益率，而策略3.3（股东权益回报率法）<br/>为唯一一个无法超越大盘的策略方法。<br/>■ 这里我们还对16 种策略在牛市和熊市阶段的表现进行了统计分析，发现只有策略2.4（低市收率选股<br/>策略）和策略2.6（PEG 比率选股法）在熊市阶段获得正的累积复合收益率。而策略1.3（基本价值选<br/>股法）和策略2.3（莫伦卡选股法）是唯一两个在熊市阶段无法超越大盘的策略；所有策略在牛市阶段<br/>差异并不大，只有策略3.3（股东权益回报率法）无法超越大盘，策略1.4（约翰·奈夫投资策略）获<br/>得最高复合收益。<br/>■ 最后我们还对其中入选的行业及上市公司进行了统计分析，发现不管是处于何阶段，机械设备板块、金<br/>属非金属板块和交通运输板块都是入选频率最高的行业，而电力煤气板块在熊市中的表现较好于其在牛<br/>市中的表现。另外，深赤湾A（39 次），中海发展（32 次），华能国际（31 次），江铃汽车（31 次），<br/>四川美丰（26 次），云南白药（26 次）为116 个组合中出现频率最高的几家公司，福建高速（600033）、<br/>申能股份（600642）和杭钢股份（600126）则分别在策略1.1 和1.3 中每年都被选入。这些高频入选公<br/>司可以说具备了长期表现优异的特征，我们发现截止到08 年3 月20 日，所有已公布年报且高频被选入<br/>的公司基本上都超越了市场的预期。<br/>.</p><p>pdf 44页 中文</p>