感悟：手机存量时代，新的零组件创新应该更重视！
过去这几周，一直在推荐OLED，相关产业链近期成为市场关注的重点。这段时间同产业链和投资者的沟通下来一个感悟是：创新很难，但是真的有创新出来，终端厂商其实都跃跃欲试，随时准备跟进。智能手机跟两三年前最大的区别在于，换机的周期在变长，而这只是结果，背后的原因无外乎此前两三年持续的创新点不断涌现，如大屏、摄像头、CPU、内存等等，不断刺激换机升级；而到了现在这段时间，产品完善度到了一定程度，边际上创新不足以刺激换机周期的缩短，所以出货量开始停滞不前。这不是苹果一家的问题，其他厂商也有同样的问题。所以现在只要出现有卖点的创新，终端厂商跟进的意愿是迫切的。理解OLED可能是未来一段时间智能手机一个重要的创新，很明显当前一个雷同的显示触控界面限制了很多产品外观上可能的新方向，导致智能手机越来越像。所以无论是苹果届时基于OLED的曲面，还是未来可能的柔性屏，都会实质上改变并且加速行业的趋势。而一旦有标志性的产品出来，考虑现有手机的出货量规模和其他手机厂商迫切的跟进意愿，新技术渗透率会快于以往，因此新创新的板块可能一定时间内享受估值溢价，值得重视。
组合：看好智能汽车+消费电子新产品，贯穿整年的投资机会建议持续关注国内在OLED发光原材料上具备领先布局和技术储备的国内厂商。OLED原材料领域壁垒高、竞争格局好、盈利能力强，而且由于成本占比较高、对面板厂盈利能力影响很大，只要能做出合格产品，面板厂采用的意愿就极为强烈，未来国产替代的空间大。