供给端来看，中国大豆生产连续多年下滑，预计16年大豆产量为1180万吨，同比减少2.88%，比2005年的最高值减少560万吨，降幅高达32.2%。随着直补政策的出台，国产大豆种植面积和产量开始出现企稳态势，种植结构调整有望进一步提升国产大豆种植面积与产量。需求端来看，中国大豆消费量高速增长，预计16年我国大豆消费量将达到9500万吨以上，并可能在2017年突破1亿吨。大豆产需缺口的不断扩大使得中国大豆对外依存度逐年提升，15年中国进口大豆7835万吨，占全球大豆进口的63.4%，是国产大豆产量的6倍，占国内大豆消费量的比重接近90%。价格方面，认为大豆临储政策以及高成本是导致内外价差的主要原因，随着14年大豆临储政策的取消，国产大豆价格逐步与国际市场接轨，16年全球大豆市场供需缺口的出现将会对国产大豆价格上涨形成支撑，预计16年中国大豆现货平均价为3600元/吨，高点落在4000—4200元/吨。