农业供给侧改革将促进农产品定价机制理顺：理顺农产品定价机制是实现农业供给侧改革的重要一环，农产品价格机制联系市场化资源配置与农民利益，从率先开展改革的品种来看，采取目标价直补政策取代原有的临储政策或是未来改革趋势，新的定价机制下农产品价格将更真实反映供求关系，更有效引导农业资源配置。
玉米：重点完成“去库存”，价格筑底：农业供给侧改革背景下，2017年玉米种植面积调减政策将继续推进，下游深加工、饲料需求逐步提升，供需关系将逐步改善。考虑到玉米现有的高库存以及下半年潜在的抛储压力，预计2017年玉米价格将完成筑底，但反弹高度将受限，大北农、唐人神等饲料企业以及中粮生化等玉米深加工企业有望受益。
橡胶：需求增速高于供给增速，价格中枢有望继续上移：国内天然橡胶供给主要依赖进口，进口占比达到约75%。受自然灾害、主产区胶树胶龄偏老等因素影响，东南亚主产区的产量增速下降明显。需求方面，16H2以来，国内乘用车、商用车、重卡产量同比增速均明显上升，2016年重卡累计销售量约73万辆，同比增长约33%。库存方面，目前青岛保税区库存仅约9万吨，同比下降约58%。总体而言，需求增速高于供给增速，价格中枢有望继续上移，预计天然橡胶价格有望涨至25000元/吨，海南橡胶受益。
白糖：重点关注进口关税政策潜在调整：据国际糖业协会的估计，16/17榨季全球白糖产消缺口约620万吨。国内方面，16/17年榨季甘蔗种植面积同比下滑约3.3%，但由于出糖率的回升，预计16/17榨季国内产糖量或上升至1000万吨，产消缺口仍有450~500万吨，仍需要国储以及进口来弥补。进口方面，商务部已启动对进口食糖进行保障措施立案调查，考虑到国内关税水平远低于WTO成员国的平均水平，关税水平存在提高的可能，有望打开糖价上行的空间，南宁糖业、中粮屯河等受益。
大豆：主产区丰产，关注拉尼娜等极端天气：国内大豆消费主要依赖进口，进口、自产分别占比85%、15%。据USDA预计，由于美国、巴西的大豆丰产，16/17生产季全球大豆产量增长超过7%，全球大豆将整体处于供需略宽松的格局中，预计大豆价格或维持区间震荡，后续重点关注拉尼娜等极端天气的影响。
饲料：重点关注大北农、唐人神及东北玉米加工补贴受益标的；玉米深加工：重点关注中粮生化（玉米去库存）；橡胶：受益标的海南橡胶；白糖：关注南宁糖业、中粮屯河；