《宏观观察》2018年第7期：淡化M2目标增速意味着什么？

作者：李佩珈 中国银行国际金融研究所

2018年《ZF工作报告》提出“稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长”。本次货币政策表述取消了M2增速目标值，这是2009年以来M2目标增速首次淡出。淡化M2目标增速有多重考虑，顺应金融市场变化，引导市场预期从关注货币增速向关注利率价格和金融结构转变是最重要原因。这有利于为经济转向高质量增长创造稳定的融资条件，也有利于推动宏观杠杆下降，未来货币政策调控将加快向“数量型＋价格型”并重转变，M2增速作为监测指标仍将继续发挥作用。