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文件名:  收购,兼并和重组 过程、工具、案例与解决方案 原书第7版_13788312.part1.rar
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[美] 唐纳德·德帕姆菲利斯 著,郑磊
编辑推荐

本书从收购兼并的市场和法律环境开始,系统全面地阐述了流程步骤、估值建模、交易架构和融资策略,以及各类商业的重组战略,几乎把收购兼并的每一个阶段以及每个阶段的每个步骤,都进行了系统翔实的阐述!
作者注重理论和实践的深入结合,每章都以“并购内幕”开篇,涉及诸多知名公司:AT&T与T移动,Facebook与Instagram,索尼、领英,联合航空与大陆航空,惠普、强生、埃克森美孚、华纳音乐、聚友网等,并在最后挑出与本章主题相关的2~3个近年发生的兼并收购案例进行分析,进一步提供了系统全面的收购、兼并和重组方法。
本书是美国和欧洲以及其他地区一流商学院的必读经典,主要包括北卡罗来纳大学/南加州大学/俄克拉何马大学/普渡大学/INSEAD(欧洲工商管理学院)/希腊ALBA商学院/佩普丁大学/INSEAD荷兰蒂尔堡大学/挪威经济与管理学院/贡扎加大学/艾奥瓦学院哈根商学院/香港大学/印度海德拉巴ICFAI商学院……



内容简介

《收购、兼并和重组:过程、工具、案例与解决方案(原书第7版)》有两个清晰的特点。一个是每个主题都清晰地展示了兼并收购发生的相关内容和承接关系。学生们可以从不同视角进行了解,并且学习如何结合重组环境看到公司的重组问题。第二个特点是选用了大量的当前事件。全书有72个案例,其中有75%是全新更新的。



目录



第一部分并购的市场环境
第1章收购、兼并和重组活动导论/2
并购内幕:品牌管理——V.F.公司收购
天伯伦/2
本章概览/3
1.1为何会发生并购/3
1.2并购的历史沿革/7
1.3理解企业重组活动/10
1.4其他兼并战略/12
1.5控股公司在并购中的角色/13
1.6员工持股计划在并购中的角色/13
1.7商业联盟作为并购的补充方式/14
1.8并购流程的各参与方/14
1.9并购对股东、债券持有人和社会的影响/19
记忆要点、讨论题
案例分析1-1谷歌为增长和防御收购摩托罗拉移动/23
案例分析1-2半导体行业整合:兰姆收购诺发系统公司/25
第2章并购重组法律法规/27
并购内幕:监管机构叫停AT&T与T移动的交易/27
本章概览/28
2.1理解联邦证券法律/29
2.2理解反托拉斯立法/34
2.3多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法对并购的影响/40
2.4涉及并购的各州法律/41
2.5美国对外商直接投资的限制/42
2.6美国的国外贿赂行为法案/42
2.7公平披露规则/43
2.8行业法规/43
2.9环境法规/45
2.10劳动和福利法律/45
2.11跨境交易/45
记忆要点、讨论题
案例分析2-1跨境并购的监管挑战/47
案例分析2-2时机选择的重要性:
快处方-麦德科合并/48
第3章常用并购策略、反收购防御及公司治理/50
并购内幕:领英IPO引发的治理问题/50
本章概览/51
3.1企业治理/52
3.2理解各种并购策略/54
3.3激进方式成功的原因/58
3.4其他策略考量/58
3.5设计竞购战略/59
3.6其他的并购防御措施/61
3.7并购防御对股东价值的影响/69
记忆要点、讨论题
案例分析3-1特瓦恶意收购塞法隆/71
案例分析3-2董事会和股东的权利平衡/72
第二部分收购和兼并流程
(阶段1~阶段10)
第4章规划:业务发展和并购计划/76
并购内幕:从受欢迎的社交媒体到弃儿——聚友网的兴衰/76
本章概览/77
4.1计划在收购兼并的角色/77
4.2收购兼并流程/78
4.3阶段1:制订商业计划/79
4.4作为沟通文件的商业计划书/89
4.5阶段2:制订并购执行计划/90
记忆要点、讨论题
案例分析4-1惠普实施转型战略/94
案例分析4-2持续多年的交易:金德摩根以207亿美元收购El Paso公司/96
第5章执行:从寻找到交易达成/98
并购内幕:索尼的战略失误/98
本章概览/99
5.1阶段3:搜寻流程/99
5.2阶段4:筛选流程/101
5.3阶段5:初步接触/102
5.4阶段6:谈判/104
5.5阶段7:制订整合计划/110
5.6阶段8:结束交易/111
5.7阶段9:执行收购后的整合/114
5.8阶段10:进行整合评估/115
记忆要点、讨论题
案例分析5-1埃克森石油对天然气的不懈追求/117
案例分析5-2微软投资巴诺旗下的诺克技术公司/119
第6章交易结束后的整合:收购兼并和商业联盟/121
并购内幕:整合联合航空与大陆航空的挑战/121
本章概览/122
6.1整合在成功并购中的角色/122
6.2整合是过程不是事件/124
6.3整合业务联盟/134
记忆要点、讨论题
案例分析6-1宝洁收购吉列的成功和失败/135
案例分析6-2钢铁巨企米塔尔和安赛乐的交易后整合/137
第三部分收购兼并的估值和建模
第7章并购现金流估值/140
并购内幕:估值方法和公平意见函/140
本章概览/141
7.1估计必需的回报/141
7.2风险评估/145
7.3计算自由现金流/148
7.4折现现金流方法的应用/149
7.5用企业价值模型估算股权价值/154
7.6非营运资产的估值/159
7.7本章小结/160
记忆要点、讨论题、实践题和答案
案例分析7-1惠普以比戴尔电脑更高的出价收购3PAR/166
第8章相对估值、资产导向估值和实物期权估值基础/168
并购内幕:百时美-施贵宝豪赌Inhibitex/168
本章概览/169
8.1相对估值方法/169
8.2基于资产的方法/177
8.3加权平均估值法/179
XI8.4基于收购溢价调整估值/180
8.5实物期权分析/180
8.6确定使用哪些估值方法/187
记忆要点、讨论题、实践题和答案
案例分析8-1德州仪器收购国家半导体的价格是否过高/191
第9章并购估值、交易结构和谈判中的财务模型应用/193
并购内幕:惠普收购电子数据系统公司——财务模型在决策中的角色/193
本章概览/194
9.1财务数据的局限/194
9.2建模过程/195
9.3评估并购对并购后每股收益的影响/208
记忆要点、讨论题、实践题和答案
案例分析9-1微软全部现金收购Skype/211
案例分析9-2克利夫兰·克利夫斯公司收购阿尔法天然资源公司失败/215
附录9A关于使用本书配套网站上的并购模型/217
附录9B并购模型资产负债表调整机制/218
第10章非上市企业的分析和估值/219
并购内幕:从“杯型蛋糕泡沫”中获得优势/219
本章概览/220
10.1未上市企业/220
10.2治理问题/221
10.3非上市企业估值中的挑战/221
10.4非上市企业的估值流程/222
10.5第2步:对非上市企业使用估值方法/226
10.6第3步:设定贴现率/228
10.7第4步:应用控制权溢价、流动性折价和少数股权折价/232
10.8反向收购/237
10.9采用杠杆员工持股计划收购非上市企业/238
10.10股东回报的实证研究/239
记忆要点、讨论题、实践题和答案
案例分析10-1壳游戏:通过反向收购实现上市/241
案例分析10-2确定流动性折价:泰勒设备与台科发展的合并/243
第四部分交易结构和融资策略
第11章交易结构的支付和法律考量/246
并购内幕:交易结构如何影响价值——Facebook与Instagram的交易/246
本章概览/247
11.1构建交易流程/247
11.2建立收购载体和交易完成后的组织结构/249
11.3出售实体的法律形式/251
11.4支付形式/251
11.5管理风险及达成收购价共识/253
11.6设定价格保护区间安排/257
11.7并购方式/258
案例分析11-1Flextronics采用多重限价方式收购IDW公司/258
记忆要点、讨论题
案例分析11-2意志考验:赛诺菲收购健赞/265
案例分析11-3瑞士医药巨头诺华收购爱尔康/266


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