对于弹窗推送等，腾讯在广告位的开发上还会有很大的想象力。

腾讯目前在发力趣头条（腾讯投资，对标今日头条）、腾讯微视（短视频，对标抖音、快手），目前趣头条以及影讯微视的MAU增速惊人，即使2年后趣头条跟腾讯微视的体量能达到今日头条跟抖音的一半，也能为腾讯贡献小几百亿的营收（2018年字节跳动营收500亿）。

2018年腾讯网络广告收入581亿，同比增长44%。2018年第四季度网络广告业务收入同比增长38%，2019年一季度广告业务同比增长25%到134亿元。最近半年，腾讯的广告业务增速出现了较大幅度的下降，主要原因是：（1）经济大环境不好，腾讯的广告位主要靠竞价销售，最近半年广告位的价格在下降，预计今年三、四季度会向好；（2）受去年演艺行业“限薪令”影响，最近半年由大咖出演的电视剧、电影的数量减少，因此导致流量减少，此影响估计还会持续半年左右。

受大环境不好影响，2018年及2019年一季度，腾讯其他增值业务各个板块的增速均出现了不同程度的下滑。阅文集团以及QQ音乐单独上市，从市场给二者的市盈率可以看出，QQ音乐明年维持40%的增速、阅文集团明年维持30%的增速市场达成共识，从前几年来看，腾讯视频还处在高速增长中，因此未来两年腾讯视频维持35%以上的增速属于大概率事件。

4、支付、云服务

（1）支付

2015年，腾讯将原来的基础支付、理财、征信等业务合并，组建了腾讯支付基础平台与金融应用线（FiT）

腾讯金融科技副总裁、支付平台产品负责人陈起儒告诉36氪，微信红包在2014年春节推出，仅除夕一天就有500万用户参与了收发红包，红包收发总量超过2000万个，这完全超出了当时团队的预期。

微信红包推出后的受欢迎程度让腾讯的研发团队有点措手不及，他们在2014年春节期间都在忙一件事——不断地加服务器。

在随后的3年里，红包的体量越来越大——2017年春节除夕一天的红包收发总量达到142亿个，是3年前的700倍。这个巨量的增长带来的结果是数亿人在微信上绑卡，他们快速被吸入到了微信支付的体系内。

五、投资建议

预计2019年一季度或者二季度是腾讯业绩增速的低点。相对保守的未来三年的业绩增速为27%、26%、26%。

现在的点位（2019.05.28）买入腾讯，持有3年，保守预期三年年化收益率在15%以上，比较乐观的情况，三年年化收益率能达到30%以上。腾讯现在的市盈率是33.4倍，PEG大于一，因此买入腾讯持有半年以内的话不一定能赚钱。

建议现在（2019.05.28）买入腾讯，长期持有