CFA一级最新中文精读 BOOK 5内容介绍：
Session 15 第一节 债务证券的特征
LOS 62a:Explain the purposes of a bond’s indenture, and describe affirmative and negative covenants.解释债券合约的目的，并描述肯定性条款和否定性条款。
债券合约实际上是一份合同，该合同指定了某种固定收益证券的发行人和拥有者的所有权利和义务。该合同界定了借款人与合约拥有人的各项义务与所要遵循的规定以及未来双方间交易的形式。债券合约既包含否定性条款（发行人应避免发生的事）也包括肯定性条款（发行人承诺应做的事）。
否定性条款包含：一是资产卖出的限制，即发行公司不能卖出作为抵押的资产；二是再次抵押的限制，即公司不能宣称同一资产背负着多项抵押；三是额外借债的限制，即公司不能再次借债，除非公司财务出现问题。
肯定性条款包括保持公司财务比率在一定水平之上和按时偿还债务的本金和利息。例如，发行人可能承诺保持公司的现金比率在2%或之上，如果这个比率低于2%，则可以认为发行人可能会违约。
LOS 65b: Describe the basic features of a bond, the various coupon rate structures, the structure of floating-rate securities , and interest payment and price definitions.
描述债券的基本特征，如到期日、票面价值、息票利率；描述各种息票利率的结构，如零息债券，递增债券，递延债券，浮动利率债券等；描述各种浮动债券利率结构，如利息公式、利率上限和下限；描述利息的偿还和债券定价，如累计利息、全价和净价等。
一份“直接的”债券是最简单的例子。考虑一份财政债券，其票面利率是6%，5年后到期，面值1000美元。这份债券合约由发行人承诺今后的五年每年偿付1000美元的6%作为利息给投资者并在五年后偿付1000美元的本金。
美国所有的财政证券和几乎所有的其利息偿付期为每半年一次。因此，上例中的债券将会支付9次每次30美元的利息，并在最后一期支付1030美元（本金加最后一期利息）。该债券的现金流是在债券发行时就确定了的，并且一直不变。
注意到每半年的利息是1/2的年利率与票面价值的乘积。票面价值又称面值或者到期偿付值。如一张面值100000美元，利率为8%的债券，将每6个月获得4000美元的利息，并在最后一期获得104000美元的偿付。
美国的财政债券以美元计价。债券也可以以他国货币为计量单位发行。一张以墨西哥元购买的由墨西哥ZF发行的债券合约叫做墨西哥债券。债券也可以以其他国家的货币作为将来的偿付货币。
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