[UseMoney=2] <p>国债投资指要</p><p>全书导读</p><p>0.1 基准曲线<br/>0.2 国债到期收益率和储蓄存款的基准曲线相比，两者到底应当具备什么样的比较<br/>关系？有哪些投资国债的方法？<br/>0.3 国债价格受哪些因素影响？平价券、溢价券、折价券的价格演变过程各有什么<br/>特点？<br/>0.4 国内国债市场行情分析——结构性调整<br/>0.5 从国债的流动性、收益性、价格波动性等因素出发选择买卖品种<br/>0.6 根据基准收益率曲线选择买卖国债的时机<br/>0.7 投资国债从研究到买卖的四大步骤<br/>0.7.1 第一步，研究宏观利率走势<br/>0.7.2 第二步，了解国债总体市场状况<br/>0.7.3 第三步，选择合适的券种<br/>0.7.4 第四步，选择买卖时机<br/>第一章比较的基准——储蓄存款年复利收益率曲线<br/>1.1 到期收益率<br/>1.2 收益率曲线<br/>1.3 简单性原则很重要——尚不需要更复杂的收益率曲线技术<br/>1.4 储蓄存款利率及其按年计算的复利收益率<br/>1.5 储蓄存款利息税和企业所得税<br/>1.6 三根曲线共同组成比较基准<br/>1.7 国债收益率曲线与基准曲线的对比<br/>第二章国债投资和储蓄存款的比较<br/>2.1 国债和国债市场<br/>2.1.1 沪市国债基本情况<br/>2.2 交易所定息国债现券和储蓄存款的比较<br/>2.2.1 持有期收益——最基本的考虑<br/>2.2.2 本金——持有到期与中途变现<br/>2.2.3 国债到期收益率和储蓄存款复利年收益率的正常比较关系<br/>2.2.4 沪市国债交易的流动性<br/>2.2.5 沪市国债回购交易概况<br/>2.3 国债投资四方式——长期持有、长期持有并巧用回购资金、博取差价、利用回<br/>购交易放大国债头寸(资金杠杆)<br/>2.3.1 长期持有<br/>2.3.2 长期持有并巧用回购资金<br/>2.3.3 博取差价<br/>2.3.4 利用回购交易放大国债头寸——资金杠杆<br/>附录2.1 上海证券交易所2002年第三季度国债现券折算成回购标准券的比率表<br/>附录2.2 上海证券交易所国债回购交易手续费率表<br/>附录2.3 投资上海证券交易所国债、企业债的步骤和有关事项<br/>第三章投资国债的收益和风险<br/>3.1 国债价格、溢价券、折价券<br/>3.1.1 债券价格——折现的结果<br/>3.1.2 当期平价国债——基准国债<br/>3.1.3 溢价券——当国债票息率高于市场利率，或者说市场利率低于国<br/>债票息率<br/>3.1.4 折价券——当国债票息率低于市场利率，或者说市场利率高于国<br/>债票息率<br/>3.2 市场利率不变，平价券、溢价券、折价券的价格变化——持有期累计应计利息<br/>收益<br/>3.2.1 市场利率不变，平价券的价格变化<br/>3.2.2 市场利率不变，溢价券的价格变化<br/>3.2.3 市场利率不变，折价券的价格变化<br/>3.3 市场利率变化，平价券、溢价券、折价券的价格变化——资本利得、资本亏损<br/>3.3.1 市场利率变化，平价券的价格变化——平一价券资本利得或亏损<br/>3.3.2 市场利率变化，溢价券的价格变化——溢价券资本利得或亏损<br/>3.3.3 市场利率变化，折价券的价格变化——折价券资本利得或亏损<br/>3.4 利率风险及其度量——存续期<br/>3.4.1 存续期(加权平均本息回收期)的概念<br/>3.4.2 利用存续期估算价格波动<br/>3.4.3 存续期与各方面因素的关系<br/>第四章国债市场2001年以来发生了什么改变? 2002年中处在何种状态？未来走势如<br/>何？<br/>4.1 如何理解国债市场的行情变化——收益率曲线的平移和变形<br/>4.1.1 当各种期限利率水平普遍发生同样变化时，国债收益率曲线以平<br/>移方式变化<br/>4.1.2 收益率曲线形状的三个类别<br/>4.1.3 收益率曲线形状的变化<br/>4.1.4 收益率曲线平移和变形带来不同的风险<br/>4.2 国债市场的结构性调整<br/>4.2.1 收益率曲线向下平移的过程<br/>4.2.2 沪市国债平均收益率的三种计算方法<br/>4.2.3 沪市国债平均收益率从2001年初到2002年中的演变过程<br/>4.2.4 国债市场的结构性调整是沪市国债平均收益率从2001年初到<br/>2002年中持续大幅下跌的主要原因<br/>4.3 国债收益率曲线的结构性调整于2002年中大致到位<br/>4.3.1 2002年5月后的收益率曲线形状变化<br/>4.3.2 新发行国债票息率的演变验证了结构性调整的判断<br/>4.4 长期利率走势<br/>4.4.1 财政政策骑虎难下，货币政策担子更重<br/>4.4.2 宏观经济长期转型，不可等同于一般经济周期<br/>4.4.3 利率市场的长期走势<br/>4.5 长期国债风险加大了吗？<br/>4.5.1 国债收益率长期大幅度下降主要是我国利率结构调整的必然要求<br/>，而不是国债自身范围内的行情变化<br/>4.5.2 退一步说，即使属于国债市场内部行情变化，也属于系统性风险<br/>4.5.3 金融中介如何避免利率风险——期限匹配、金额匹配、付息方式<br/>匹配，而不在于利率绝对值约高低<br/>4.5.4 金融中介的利率风险来自利率的相对变化，和利率的绝对水平无<br/>关——看到利率大幅下跌，便猜测利率绝对水平偏低，是典型的股市投机方法。市场行情变化不是<br/>规律性的周期波动<br/>4.5.5 小灶市唱—暗补不如明补<br/>4.6 结语<br/>第五章选择买卖品种——国债的流动性、收益性、波动性<br/>5.1 流动性<br/>5.1.1 沪市国债现券流动性现状<br/>5.1.2 发行金额与流动性<br/>5.1.3 新旧券的流动性<br/>5.1.4 剩余期限和流动性<br/>5.1.5 国债投资者中两个不同的群体<br/>5.2 收益性——个别券种的收益率和收益率曲线的关系<br/>5.3 恰当的波动性<br/>5.3.1 持有到期的考虑——安排储蓄存款的基本技巧<br/>5.3.2 博取资本利得的考虑<br/>5.4 组合投资的好处——如果收益率曲线主要以平移方式变化，则国债组合可能明<br/>显优于个别券种<br/>5.4.1 债券组合可能优于个别券种<br/>5.4.2 大资金投资者借助债券组合改进流动性<br/>5.4.3 套利机会<br/>第六章选择买卖时机<br/>6.1 基准收益率曲线是决定性依据<br/>6.1.1 买入时机、卖出时机<br/>6.1.2 把基准收益率曲线从5年以下延长到5～10年<br/>6.1.3 20年期、30年期国债缺乏有效基准<br/>6.2 股市行情和国债市场<br/>6.2.1 国债收益率平均值和上海证券综合指数的比较<br/>6.2.2 通过2002年6月24日的行情观察资金流向<br/>6.3 技术分析——趋势、买卖点<br/>6.3.1 平均指数和历史行情<br/>6.3.2 趋势、趋势中的调整、趋势逆转<br/>6.3.3 流动性沪市国债行情分析<br/>6.4 选择买卖时机必须考虑风险因素——国内市场条件的不连续性<br/>6.4.1 市场波动风险<br/>6.4.2 政策风险<br/>6.4.3 市场失效风险<br/>第七章企业债券<br/>7.1 沪市上市企业债基本情况<br/>7.1.1 上海证券交易所挂牌企业债的发行年份<br/>7.1.2 沪市企业债的发行金额<br/>7.1.3 沪市企业债的期限<br/>7.1.4 沪市企业债的付息方式<br/>7.1.5 沪市企业债的收益<br/>7.1.6 沪市企业债的利息税<br/>7.2 沪市企业债的流动性<br/>7.3 收益率曲线<br/>7.4 选择企业债品种和买卖时机<br/>外三篇<br/>之一买凭证式国债？还是交易所国债<br/>之二价值基准——国债投资的关键<br/>之三套利机会<br/>附录软件使用说明(3时软盘1张)<br/>9.1 准备Excel<br/>9.2 打开“国内市场债券收益率-沪市”软件<br/>9.3 输入数据并重算后查阅数据和图表<br/>后记<br/>附录页</p><br/><br>sjdxj
&nbsp;金钱&nbsp;+50
&nbsp;bu cuo&nbsp;2009-5-13 13:29:15