<p>数据点评:</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4&nbsp;月份社会消费品零售总额实现9343&nbsp;亿元,实际增长16.7%,快于1&nbsp;季度15.9%和3&nbsp;月份16.4%的速度;受到CPI&nbsp;跌幅扩大影响(4&nbsp;月下降1.5%),名义增长为14.8%,较1&nbsp;季度的15%略为放缓但略好于3&nbsp;月份14.7%的水平。分商品类别看,粮油类增长4.8%,肉禽蛋类增长6.5%,服装类增长14.0%,金银珠宝类增长10.4%,家用电器和音像器材类增长0.6%。其中:服装类别商品的销售仍然明显好于其他品类,符合我们前期建议投资者重点关注品牌服装和百货子行业的判断;而食品销售受4&nbsp;月份CPI&nbsp;继续下行影响难有起色,家电零售在短期内也仍有一定压力。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;调研显示:五一节假日销售表现良好,为五月消费市场增长打下良好开端。我们的近期调研显示五一期间一些百货和品牌服装类公司的同店增速上升至双位数,好于超市和家电,如:广州友谊、银泰、广百获得了30%的销售收入增长,百联股份、合肥百货、王府井、银座等公司收入增长20%,李宁、动向、安踏等运动品牌公司2&nbsp;季度销售总体增速有望超过30%,4&nbsp;季度的订单增速有望快于3&nbsp;季度。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;本月其它数据展望:我们预计,由于去年5&nbsp;月份存在地震带来的低基数效应,加之五一假日和端午节假日对消费的拉动,今年5&nbsp;月消费市场增速有望快于4&nbsp;月,而本月接下去陆续公布的4&nbsp;月份零售百强销售、消费者信心等指标虽然仍可能略有反复,但均有望逐步启稳回升。往下半年看,若经济如期复苏,下半年消费市场增速有望加快,同时去年基数更低,因此增长将更显著。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;投资建议:</p><p><br/></p>