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| 文件名: 华泰证券-转债策略周报：转债筹码快速“换血“-200809.pdf | |
| 资料下载链接地址: https://bbs.pinggu.org/a-3286206.html | |
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可转债最突出的特点是：进可攻&退可守，有收益、风险不对称的优势。“下有底”、随时准备“脱债成股”的特性让可转债一直受到很多低风险投资者的追捧，在他们之中比较流行的投资策略就是双低摊大饼策略。
传统的摊大饼策略往往较为简单粗暴，例如转债价格到达130或者140后就卖出，对回撤也没法控制。提炼该策略中的精华，价格决定空间，估值决定效率，对转债价格与转股溢价率分别进行排序，再配上合适的系数，确定两者的权重。 给予转股溢价率更大的权重后，组合表现更好，最佳系数为1.6；策略收益明显超过指数，但回撤也较大。经回测发现，随着转股溢价率权重的提升，策略的收益与回撤基本均向上变动；当系数取1.6时，策略的夏普比率最优。 |
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