航空：国内客运市场明显复苏，广州疫情对公司业绩产生短期影响，但是航空公司业绩在二、三季度持续复苏的预期不变，部分航空公司有望实现单季度盈利，推荐业绩反弹空间较大的东方航空和南方航空，以及国内低成本龙头春秋航空。 机场：4月份国内主要上市机场经营情况持续复苏，但近期广东地区的疫情管控措施对该区域内机场的经营情况影响较大，预计本轮影响将持续超过1个月，此后国内航班有望迅速恢复，国内航线占比较高的机场业绩回暖确定性较高，推荐深圳机常 物流&快递：物流行业仍然处于高景气时期，快递子行业持续处于高增长阶段，在“量增、价减”竞争格局下，龙头企业承压能力较强，推荐顺丰控股。 公路：五一高速车流量反弹势头迅猛，自驾出行及物流运输需求恢复良好，推荐坐拥长三角黄金通道的宁沪高速和转型主动管理的招商公路。 风险提示：1）行业政策：国家宏观调控政策和税收政策的调整、变化将直接或间接地影响收入和成本；2）宏观经济：交运行业主要是依托整体经济环境，因此当前宏观经济环境可能导致市场需求出现变化，影响盈利水平；3）安全事故：安全事故会造成通行受阻、财产损失和人员伤亡等风险，导致监管措施加强，影响消费者信心；4）疫情影响超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，运输需求持续低迷，政府管控措施长期持续，将对行业产生较大影响。