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- 本周观点:关注预制菜板块的长期发展空间
- 关注安井的产业整合和延伸。6 月 19 日，安井发布公告，安井集团 通过自有资金投资 7.17 亿元，收购完成后将持有新宏业食品 90%股 权，达到绝对控股，也意味着安井向上游鱼浆产业链、小龙虾菜肴 领域的进一步延伸。看好安井食品在既有的渠道优势下，向上游原 料及预制菜板块的延伸带来的更高的业绩弹性。
- 预制菜满足 C 端对“美味+便捷”的需求，并促使餐饮 B 端成本降低 和客户满意度提升，看好预制菜长期市场空间。预制菜企业凭借规 模生产，具有一定程度的规模效应，能够降低成本。虽然大型餐饮 连锁企业自身具有中央厨房，但并不会实现全品类覆盖，出于成本 降低，部分产品仍然会选择预制菜企业供应。而对于中小型连锁餐 饮企业，特别是快餐简餐类企业，自身没有中央厨房，更需要第三 方半成品菜企业的供应。半成品菜能够使得餐饮企业原料食材成本 降低、减少后厨用工人数，降低厨房空间，实现产品的标准化。此 外，预制菜提高上菜速度，减少客户等待时间，改善客户体验，增 进客户满意度。尤其是预制菜可以对餐饮门店现有品类的补充和丰 富，更好的满足更多客户的需求，对提升门店生意也十分裨益。我 们看好预制菜在餐饮端和零售端的渗透率提高，屠宰肉制品企业具 有预制菜的原料和渠道等供应链优势，我们看好布局预制菜业务带 来第二增长曲线的屠宰肉制品企业。因此，我们重点推荐味知香、 龙大肉食、华统股份、双汇发展，同时建议重点关注已在预制菜板 块发展较好的安井食品。
- 现阶段，结合业绩增长确定性和估值情况，我们重点推荐味知香， 龙大肉食，安井食品，一鸣食品。同时，鉴于疫情后期消费复苏和 经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业 受益消费升级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。
- 上周市场回顾:食品饮料板块指下跌2%，跑输上证综指0.20个百分 点，跑赢沪深 300 指数 0.34 个百分点，板块日均成交额 642.31 亿 元。食品饮料板块市盈率(TTM)为 48.45，同期上证综指和沪深 300 市盈率分别为 14.18 和 14.49。
行业重点数据:乳品行业，2021年6月9日数据，主产区生鲜乳价 格为 4.27 元/公斤，同比增长 19.60%。2021 年 6 月 18 日仔猪、生 猪、猪肉的最新价格分别为60.49/14.13/24.72 千克，同比变化 -45.35%/-58.15%/-42.50%，环比变化-4.26%/-9.07%/-7.00%;6 月 18 日猪粮比价为 4.92,环比变化-10.05%。
风险提示:食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷
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