目录
投资建议...........................................................................................................3
一季度业绩是全年业绩低点.................................................................................4
09年发电商综合燃料成本下降10%-12%...........................................................5
1）09年合同履约率显著优于08年....................................................................5
2）神华、中煤合同煤总量占比有限....................................................................5
3）中煤、神华电煤占火力发电商燃料消费量比例有限.........................................6
4）华东、南方地区电厂燃料成本下滑还源于运费的下降......................................6