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投资要点:
➢ 板块走势:上周，地产板块上涨 0.13%，排名行业第 5 位，走势继续 强于大盘(沪深 300 下跌 3.57%)。 ➢ 成交统计:上周，申万房地产行业共成交 771 亿元，环比下降 55.37 亿元;成交量为 101 亿股，环比下降 11.38 亿股，成交额与成交量双 双下降，成交额继续保持在年平均线以上，成交量与年平均线持平。 ➢ 资金流向:上周，房地产板块资金净流入 1.2 亿元;纵向来看，按周 计算，近 5 个月板块资金连续 2 周净流入。 ➢ 融资融券:上周，申万房地产板块融资净卖出 11.90 亿元，近 4 周， 板块融资余额呈快速下降趋势;板块连续 8 周融资净卖出。 ➢ 板块估值:截止到 2021 年 8 月 20 日，地产板块动态 PE 为 7.3 倍，估 值仅高于银行板块;纵向来看，目前地产板块估值仍处于近 10 年最 低水平 ➢ 投资建议:上周，地产板块上涨 0.15%，走势继续强于大盘。成交量 和成交额均环比环比下降，但均保持在年平均线以上;板块资金近 5 个月板块资金连续 2 周净流入，且大部分龙头公司资金净主动买入; 板块融资余额近 4 周快速下降，且连续 8 周融资净卖出。3 月份以来， 全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，尽管近期 成交有所下滑，但总体比较活跃;政策方面，行业“房住不炒”调控 总基调保持不变，受“三条红线”和开发贷款和按揭贷款政策同时收 紧限制，房地产行业降杠杆加速进行，行业资金面将持续收紧。公司 方面，大多数行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩总 体保持稳定。个别企业资金链断裂带来的负面影响使地产板块估值不 断下行，板块整体维持“中性”评级。建议关注万科 A、保利地产、 招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。 风险提示:宏观经济周期波动风险;货币政策收紧风险;个别公司资金链 断裂引发的市场风险;疫情反复引发的风险。 |
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