􀁺 上海高星级酒店长期前景看好。高星级酒店的
主要客源是商务客和入境游团队，随着2008 年
奥运会和2010 年世博会的临近，上海的商务活
动更趋频繁。预计商务市场需求将从13-15%逐
步提高至15-20%，至2010 年达到峰值。目前
官方预计有近7000 万人次在半年时间内参观
世博会，是07 年上海接待的国内游和入境游总
人次的64%。即使保持目前较快的发展速度，
届时上海宾馆床位仍将面临近20 万的缺口。
􀁺 如果迪斯尼上海建园，我们认为对上海房地产、
零售业、餐饮业、酒店业等相关行业形成长期
重大利好。我们预计上海迪斯尼成熟年份年接
待量在1000 万人次以上，开业初期将达到或超
过香港的水平，年接待量在500 万人次以上。
如果2010 年能建成开业，则上海的旅游、酒店、
餐饮等服务行业因世博迎来的高景气将得以延
续。