【一般城投企业债】申报文件案例案例解读

债务置换又称债权置换或者债权置换，是债券持有人做出决定卖出一个或多个所持有的债券，以交换其它被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种规避风险的手段。债务置换大约在同一时间购买和销售，有效迅速地使用旧债券换的一套新的债券，它也是政府为解决财政危机使用的一种延长国债到期支付时间的方法，一般来说，新债券期限更长，收益更高。

债券置换是主动负债管理的一种制度工具，并不意味着信用质量的大幅下降，风险事件发生前的债务置换方式比风险事件发生后的债务重组等方式所产生的的负面影响相对较小，有利于维护平台和区域在资本市场上的信用形象，作为进一步丰富市场化债券违约处置方式的创新手段具有重大的现实意义，目前国内债券置换发展尚不成熟。