<P>中国金融学年会2005 2精品文章</P>
<P>作者通过成交金额研究股票市场中的成交量与价格之间关系时观察到每只股票全<br>天的成交量即累计交易量在交易价格区间有一种平稳的分布关系随着交易时间的延长<br>累计交易量在交易价格区间逐渐显现出在成交价格均值附近峰化的分布特征这一特征与体<br>系在此间交易价格涨落的路径时间序列或总成交量的大小无关成交量/价的运动表现为<br>一种在线性势产生的中心力的作用下围绕体系某一均衡价格运动的几率波由此作者用<br>物理的方法推导出不显含时间变量的证券成交量/价波动方程并且得到当供求关系变化时<br>两组解析的成交量随价格变化的分布函数用该函数与上证180 指数中一些股票在全天真实<br>的成交量随价格的分布进行拟合和检验作者证明了在股票市场中存在一个动态的均衡价格<br>和成交作用力与成交中心力之间的相干特性初步验证了该模型的有效性其结论是无论<br>是静态的供求价格模型还是动态的价格波动随机游走假说都是几率波模型在极端条件下的<br>一种特例这样作者试图提出一个适用于描述金融交易市场的微观和动态的成交价格波<br>动几率的统一理论</P><br>

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