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平安证券美联储那些事儿：通胀目标可能调整吗？
本轮高通胀的特殊性导致市场对通货膨胀目标调整的讨论升温，通胀目标上调的动机更加充足。去年随着美联储的大幅加息，2%的通胀目标便再次引发市场争论，争议围绕由于供应链、人口结构、疫情冲击等因素，长期通胀是否可以回归2%的目标水平；如果通胀回落至3%，是否仍有必要以经济活动大幅放缓为代价，将通胀进一步压缩至2%等。在通胀目标调整是否会损害央行信誉方面，有观点认为相对于通胀上行的环境，在通胀自上而下回落的过程中上调通胀目标对央行信誉的损害更校上调通胀目标已经有一些理论支持：有学术研究认为美国的通胀目标上调至3%并不会导致通胀预期失锚。全球劳工组织（GlobalLaborOrganization）2022年9月发表的一篇工作论文1探讨了家庭和企业对通胀的关注阈值（Attentionthresholds）是否存在，即通胀达到多高时会被家庭和企业持续关注。论文以在[url=]谷歌[/url]中对通胀这一关键词的搜索量作为对通胀关注度的代理指标，并经进一步研究发现美国的通胀关注阈值在3.55%，即当通胀低于3.55%时，居民和企业对通胀的关注度（[url=]谷歌[/url]搜索量）很低，通胀水平并不会影响其决策；当通胀高于3.55%这一阈值时，搜索量显著上升，并与实际通胀水平具有很强的正相关关系，这也意味着将通胀目标上调至3%并不会引发社会通胀预期失锚。 |
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