主要观点：

净融资：3月城投债发行规模大幅走高，当月发行规模同比+36%，环比+88%，为近三年新高，净[url=]融资规模[/url]延续高位，环比+157亿元，同比+365亿元，1-3月累计净融资规模5469亿元，仍明显低于往年同期。截至2023年3月31日，3453家HA口径城投发行债券9077亿元，偿还6455亿元（含行权，下同），净融资2623亿元，净融资规模较前月环比增加约157亿元，同比增加约365亿元。

1、行政视角：3月份净融资额从高到低的行政级别依次为地市级（1129亿元）、区县级（865亿元）、园区级（557亿元）与省级（70亿元），地市级平台净融资规模明显增加，是当月净融资环比增长的主要贡献。

2、评级视角：3月份净融资额从高到低的主体评级依次为AA+主体（1345亿元）、AAA主体（851亿元）与AA主体（442亿元），无评级主体净偿还4亿元，AA以下主体净偿还12亿元。

3、品种视角：3月份净融资额从高到低的债券品种依次为私募公司债（1135亿元）、超短期融资券（691亿元）、中期票据（357亿元）、一般短期融资券（156亿元）、定向工具（152亿元）与一般公司债（139亿元），企业债本月净偿还7亿元。